A nemzetközi nyersolajpiac ma leginkább a Federal Reserve július 25-i ülése miatt aggódik. Július 21-én Bernanke, a Federal Reserve elnöke azt mondta: „a Fed a következő ülésen 25 bázisponttal emeli a kamatlábakat, ami lehet, hogy az utolsó alkalom júliusban.” Valójában ez összhangban van a piaci várakozásokkal, és a 25 bázispontos kamatemelés valószínűsége 99,6%-ra emelkedett, ami nagyrészt a szög árfolyamához kapcsolódik.

A Fed kamatemelési támogatóinak listájafű

2022 márciusa óta a Federal Reserve tíz egymást követő kamatemelést hajtott végre, ami összesen 500 pontot jelent, és tavaly júniustól novemberig négy egymást követő agresszív, 75 bázispontos kamatemelést hajtott végre. Ez idő alatt a dollárindex 9%-kal emelkedett, míg a WTI nyersolaj ára 10,5%-kal esett. Az idei kamatemelési stratégia viszonylag szerény. Július 20-án a dollárindex 100,78-on állt, ami 3,58%-os csökkenést jelent az év elejéhez képest, és alacsonyabb volt, mint a tavalyi agresszív kamatemelés előtti szint. A dollárindex heti teljesítményét tekintve a trend az elmúlt két napban erősödött, és ismét 100 fölé emelkedett.

Az inflációs adatokat tekintve a fogyasztói árindex (CPI) júniusban 3%-ra esett, ami a márciusi 11. csökkenés, és a 2021 márciusa óta nem látott legalacsonyabb érték. A tavalyi magas 9,1%-ról egy kívánatosabb állapotba esett, és a Fed folyamatos monetáris politikai szigorítása valóban lehűtötte a túlfűtött gazdaságot, ezért a piac többször is azt találgatta, hogy a Fed hamarosan leállítja a kamatemelést.

Az élelmiszer- és energiaköltségeket nem tartalmazó mag PCE árindex a Fed kedvenc inflációs mutatója, mivel a Fed tisztviselői úgy látják, hogy a mag PCE jobban reprezentálja az alapvető trendeket. Az Egyesült Államokban a mag PCE árindex májusban 4,6 százalékos éves növekedési rátát ért el, ami még mindig nagyon magas szint, és a növekedési ütem az idei év januárja óta a legmagasabb volt. A Fed továbbra is négy kihívással néz szembe: az első kamatemelés alacsony kiindulópontja, a vártnál lazább pénzügyi feltételek, a fiskális ösztönzők mértéke, valamint a kiadások és a fogyasztás változásai a világjárvány miatt. A munkaerőpiac továbbra is túlfűtött, és a Fed azt szeretné látni, hogy a munkaerőpiacon javul a kereslet-kínálat egyensúlya, mielőtt győzelmet hirdetne az infláció elleni küzdelemben. Tehát ez az egyik oka annak, hogy a Fed egyelőre nem állította le a kamatemelést.

Most, hogy az Egyesült Államokban a recesszió kockázata jelentősen csökkent, a piac enyhe recesszióra számít, és a piac eszközöket allokál a lágy landolás érdekében. A Federal Reserve július 26-i kamatdöntő ülése továbbra is a 25 bázispontos kamatemelés jelenlegi valószínűségére fog összpontosítani, amely fellendíti a dollárindexet és visszafogja az olajárakat.